表示ღ★◈✿，入股主要源于其看好公司未来长期的发展潜力ღ★◈✿，也以获得公司稳定股息分红ღ★◈✿，分享长期价值投资收益为目的ღ★◈✿。

　　2018年至2019年间ღ★◈✿，平安系两次出手ღ★◈✿，通过协议转让与增持累计斥资180亿元持有华夏幸福25.25%股份ღ★◈✿，成为仅次于华夏控股的第二大股东ღ★◈✿。

　　为了保障投资安全ღ★◈✿，双方签订了业绩对赌协议ღ★◈✿：华夏幸福需在2018-2020年分别实现净利润不低于114.15亿元TOBU8韩国日本ღ★◈✿、144.88亿元ღ★◈✿、180.01亿元ღ★◈✿，若任一年度实际净利润低于承诺额的95%ღ★◈✿，华夏控股需向平安进行现金补偿ღ★◈✿。与此同时ღ★◈✿，平安还通过永续债ღ★◈✿、另类金融产品等形式追加融资ღ★◈✿，既是股东又是债权人的双重身份ღ★◈✿，为后续纠纷埋下伏笔ღ★◈✿。

　　2018年和2019年ღ★◈✿，华夏幸福分别以117.46亿元ღ★◈✿、146.12亿元的净利润踩线完成对赌ღ★◈✿，合作表面维持着平衡ღ★◈✿。但此时的环京楼市调控加码ღ★◈✿、产业新城投资回报不及预期等问题已开始发酵ღ★◈✿，华夏幸福的流动性压力逐渐累积ღ★◈✿。

　　2020年成为这场合作的转折点ღ★◈✿。受疫情冲击ღ★◈✿、行业调控收紧及环京市场低迷等多重影响ღ★◈✿，华夏幸福业绩断崖式下滑ღ★◈✿，全年净利润仅36.65亿元ღ★◈✿，较180亿元的承诺目标相差143.44亿元ღ★◈✿，业绩对赌正式宣告失败ღ★◈✿。按照协议约定ღ★◈✿，华夏控股需支付巨额补偿ღ★◈✿。

　　2021年2月ღ★◈✿，华夏幸福首次公告债务逾期52.55亿元‌ღ★◈✿，债务危机全面爆发ღ★◈✿，成为房企债务暴雷的标志性事件ღ★◈✿。同年9月ღ★◈✿，原控股股东华夏控股股份被强制处置ღ★◈✿，平安被动成为第一大股东ღ★◈✿。这一年ღ★◈✿，华夏幸福归母净利润巨亏390亿元ღ★◈✿，创下A股房企亏损纪录ღ★◈✿。‌

　　在河北省及廊坊市政府协调下ღ★◈✿，平安牵头组建金融机构债权人委员会ღ★◈✿，推动华夏幸福于2021年9月推出《债务重组计划》ღ★◈✿，承诺通过“卖ღ★◈✿、带dafa大发ღ★◈✿、展ღ★◈✿、兑ღ★◈✿、抵ღ★◈✿、接”六种方式清偿2192亿元债务ღ★◈✿，2-3年内将资产负债率降至70%以下ღ★◈✿，2023年底前完成30%现金兑付ღ★◈✿。

　　然而ღ★◈✿，重组计划的执行效果与承诺相去甚远ღ★◈✿。截至2025年10月31日ღ★◈✿，《债务重组计划》中金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约1926.69亿元ღ★◈✿，未能如期偿还债务仍达245.69亿元ღ★◈✿。反观行业ღ★◈✿，更晚出险的碧桂园ღ★◈✿、融创等房企ღ★◈✿，已经在更短时间内完成了境内外债务重组ღ★◈✿。

　　财务数据更显严峻ღ★◈✿：2025年三季报显示ღ★◈✿，2025年前三季度华夏幸福累计实现营业收入‌38.82亿元‌ღ★◈✿，同比下降‌72.09%‌ღ★◈✿；归属于上市公司股东的净利润亏损‌98.29亿元‌ღ★◈✿，亏损额较上年同期进一步扩大‌ღ★◈✿。截至2025年9月底ღ★◈✿，公司总资产‌2745.18亿元‌ღ★◈✿，归属于上市公司股东的所有者权益为‌-47.38亿元‌ღ★◈✿，归母净资产同比转负ღ★◈✿，资产负债率继续维持高位ღ★◈✿。

　　在债务重组过程中ღ★◈✿，平安与华夏幸福的矛盾也逐渐浮出水面ღ★◈✿。2024年4月ღ★◈✿，华夏幸福提出“置换带”方案ღ★◈✿，以2元对价向廊坊资管转让下属两家公司ღ★◈✿，以此抵消225.75亿元债务ღ★◈✿。中国平安在华夏幸福派驻的董事王葳对这一方案提出反对意见dafa大发ღ★◈✿，理由是方案条款存在进一步优化空间ღ★◈✿。有市场分析认为ღ★◈✿，该方案存在向特定债权人倾斜利益ღ★◈✿，对其他债权人不公平ღ★◈✿。

　　随着双方矛盾的显现ღ★◈✿，今年8月TOBU8韩国日本ღ★◈✿，平安系公告拟减持不超过3%的华夏幸福股份ღ★◈✿，减持计划覆盖9-11月ღ★◈✿，虽未明确提及纠纷ღ★◈✿，但市场普遍将其解读为对合作前景的失望信号ღ★◈✿。截至12月ღ★◈✿，平安系持股比例降至24.99%ღ★◈✿。

　　11月17日ღ★◈✿，华夏幸福公告称ღ★◈✿，债权人龙成建设工程有限公司ღ★◈✿，以华夏幸福未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力ღ★◈✿，但具备重整价值为由dafa大发ღ★◈✿，向廊坊中院申请对其重整ღ★◈✿，同时申请启动对公司的预重整程序ღ★◈✿。

　　华夏幸福对预重整表示“无异议”ღ★◈✿。11月19日ღ★◈✿，董事王葳发表声明ღ★◈✿，对该公告的发布事宜完全不知情ღ★◈✿，公司未在公告发布前通过任何形式告知本人ღ★◈✿，该公告的发布完全绕过本人ღ★◈✿，严重违反了公司章程规定的董事会议事规则和公司治理的基本程序ღ★◈✿。

　　王葳表示ღ★◈✿，不认可该公告的发布程序及相关表述ღ★◈✿，公司对预重整事项是否无异议应经过董事会审慎研究审议表决后提交股东会表决ღ★◈✿。

　　矛盾在一个月内持续升级ღ★◈✿。11月21日ღ★◈✿，华夏幸福金融机构债权人委员会决议ღ★◈✿，将授权平安资管以债委会名义从四大会计师事务所中聘请一家有专业能力的会计师事务所dafa大发ღ★◈✿，对华夏幸福公司财务状况开展专项尽职调查工作ღ★◈✿。

　　12月17日ღ★◈✿，平安人寿及平安资管正式起诉华夏幸福控股与董事长王文学ღ★◈✿，案由为“申请确认仲裁协议效力”ღ★◈✿，华夏幸福以“涉及商业秘密”为由申请不公开审理ღ★◈✿，并对管辖权提出异议dafa大发ღ★◈✿，导致案件暂停审理ღ★◈✿，需先解决程序争议ღ★◈✿。

　　12月22日TOBU8韩国日本ღ★◈✿，冲突迎来高潮ღ★◈✿。根据华夏幸福12月22日晚间公告ღ★◈✿，公司董事会于12月19日下午收到公司股东平安人寿《关于提请华夏幸福基业股份有限公司2025年第三次临时股东大会增加临时提案的通知》邮件ღ★◈✿，提议新增五项临时提案至公司2025年第三次临时股东大会审议ღ★◈✿，包括将公司预重整ღ★◈✿、重整ღ★◈✿、清算有关事项认定为股东大会特别决议事项ღ★◈✿、罢免现任董事冯念一并选举平安系人选仇文丽ღ★◈✿、配合债委会尽调ღ★◈✿、说明重组不及预期原因等ღ★◈✿。

　　关于预重整ღ★◈✿、重整事项ღ★◈✿，董事会认为ღ★◈✿，根据《企业破产法》ღ★◈✿，债权人有权提出申请ღ★◈✿，因此ღ★◈✿，如将与预重整ღ★◈✿、重整有关事项认定为股东大会特别决议事项ღ★◈✿，将剥夺债权人提出重整申请的合法权利TOBU8韩国日本ღ★◈✿，从对债权人合法权利保护及尊重法律法规规定等角度考虑ღ★◈✿，与公司预重整ღ★◈✿、重整ღ★◈✿、清算有关事项无需或不宜认定为股东大会特别决议事项ღ★◈✿。

　　关于债委会进行专项财务尽调的议案dafa大发ღ★◈✿，董事会表示ღ★◈✿，《债务重组计划》中没有赋予债委会对公司开展财务尽调的权利ღ★◈✿，《债务重组计划》有关加强监督管理的事项内容与债委会要求的所谓“开展财务尽调”并不是同一事项TOBU8韩国日本ღ★◈✿，且二者之间不存在内容内涵的包含关系ღ★◈✿。

　　华夏幸福董事长王文学表示ღ★◈✿：“本人收到董事会会议通知后ღ★◈✿，对股东所提的五项临时提案进行了深入的研究ღ★◈✿，认为五项临时提案均违反了相关法律法规的规定ღ★◈✿，均不应提交公司本次临时股东大会审议TOBU8韩国日本ღ★◈✿。”

　　这场纠纷的本质ღ★◈✿，是公司现有控制方与核心财务投资者ღ★◈✿、债权人之间的主导权争夺ღ★◈✿，平安希望通过强化监管ღ★◈✿、调整董事会构成保障自身利益ღ★◈✿，而华夏幸福董事会则坚守现有决策体系ღ★◈✿，双方的公开对立已加剧ღ★◈✿。

　　对平安而言ღ★◈✿，截至2024年末其对华夏幸福风险敞口约540亿元ღ★◈✿，其中已计提减值432亿元ღ★◈✿，剩余108亿元敞口仍面临不确定性ღ★◈✿。作为持股24.99%的第一大股东ღ★◈✿，平安在董事会仅占1席ღ★◈✿，无法主导重大决策ღ★◈✿，若公司正式重整推行债转股ღ★◈✿，其股权可能被稀释ღ★◈✿，已计提的减值或将成为实际损失ღ★◈✿。因此ღ★◈✿，平安试图通过诉讼ღ★◈✿、提案等方式强化监管ღ★◈✿、调整治理结构ღ★◈✿，争夺主动权ღ★◈✿，本质也是为了锁定剩余资产价值ღ★◈✿，保障债权回收ღ★◈✿。

　　而华夏幸福管理层的逻辑则截然不同ღ★◈✿：公司已丧失造血能力TOBU8韩国日本ღ★◈✿，预重整或许是化解债务风险的最后机会ღ★◈✿，行业中也不乏顺利完成重整的房企ღ★◈✿，如金科在历时两年半之后ღ★◈✿，2025年12月已宣布完成重整实现风险化解ღ★◈✿。若接受平安的提案ღ★◈✿，不仅会削弱管理层决策主导权ღ★◈✿，更可能导致预重整程序搁浅ღ★◈✿，最终走向破产清算ღ★◈✿。

　　七年资本盟约ღ★◈✿，最终在利益博弈与对抗中彻底崩塌ღ★◈✿，这场涉及千亿债务ღ★◈✿、两大巨头的僵局ღ★◈✿，未来将如何收场ღ★◈✿，仍待市场观察ღ★◈✿。■大发app唯一官网入口ღ★◈✿，dafa大发ღ★◈✿，dafa大发体育ღ★◈✿！dafa大发ღ★◈✿，wofacaidafa黄金版官网大发ღ★◈✿，