2025年7月21日ღ★ღ◈★，无锡市中级人民法院公开了一份悬赏执行公告ღ★ღ◈★。该公告显示ღ★ღ◈★，根据江苏省无锡市中级人民法院作出的（2023）苏02民初364号民事判决书ღ★ღ◈★，对被执行人中南城市建设投资有限公司波肖门尾图ღ★ღ◈★、中南控股集团有限公司以及北京城建中南土木工程集团有限公司发布了此悬赏公告ღ★ღ◈★。执行标的为高达313075819.46元及相应利息ღ★ღ◈★，悬赏期限定为一整年ღ★ღ◈★，即从2025年7月21日起至2026年7月20日结束ღ★ღ◈★。

　　若举报人能提供无锡中院尚未掌握的真实有效财产线索ღ★ღ◈★，并有助于本案债权的全部或部分实现（已发现的未处分财产不在悬赏范围内）ღ★ღ◈★，将根据举报财产的实际执行到位金额给予5%的奖励ღ★ღ◈★。据此计算ღ★ღ◈★，举报者最高可获得高达1500万元的丰厚奖励ღ★ღ◈★。法律专家分析ღ★ღ◈★：“这种力度罕见ღ★ღ◈★，说明传统执行手段已用尽ღ★ღ◈★。”

　　悬赏公告中涉及的两家公司的法定代表人为陈锦石ღ★ღ◈★，他自1988年起便创立了中南控股集团ღ★ღ◈★，中南控股集团旗下拥有多家上市公司ღ★ღ◈★，如中南建设集团股份有限公司ღ★ღ◈★、中南房地产业有限公司等ღ★ღ◈★。在2020年中国企业500强榜单上ღ★ღ◈★，中南控股集团位列第78名ღ★ღ◈★，成为8家南通建筑业中的佼佼者ღ★ღ◈★。这家企业集团ღ★ღ◈★，作为“南通建筑铁军”的领军人物ღ★ღ◈★，收获了包括14座国家建筑工程鲁班奖ღ★ღ◈★、2座国家土木工程詹天佑奖ღ★ღ◈★，以及70余座省级优质工程奖和100多项市级奖项ღ★ღ◈★。

　　1988年ღ★ღ◈★，26岁的陈锦石揣着500块钱和28名工友ღ★ღ◈★，在青岛用十年时间啃下东营农商行办公楼这个大单ღ★ღ◈★，赚到第一桶金ღ★ღ◈★。2000年ღ★ღ◈★，他在南通老家创办中南建设ღ★ღ◈★。

　　2005年ღ★ღ◈★，中南集团拿下南通新城区CBD项目ღ★ღ◈★，一跃成为当地最大房企ღ★ღ◈★，随后他们承建的杭州奥体中心摘得

　　中国建筑最高奖——鲁班奖ღ★ღ◈★。陈锦石个人也以140亿身家登上胡润榜ღ★ღ◈★，成为南通首富ღ★ღ◈★。这位泥瓦匠出身的富豪没忘本ღ★ღ◈★。他投1亿建家乡桥梁公园ღ★ღ◈★，让中南村跻身全国新农村示范村ღ★ღ◈★；汶川地震时捐出千万ღ★ღ◈★，被授予中国十大慈善企业家ღ★ღ◈★。

　　转折出现在2016年ღ★ღ◈★。中南与恒大在南通开发上达成战略合作ღ★ღ◈★，没想到这成了走向深渊的催化剂ღ★ღ◈★。2021年恒大暴雷ღ★ღ◈★，中南瞬间被拖入资金泥潭ღ★ღ◈★。到2022年第三季度的财报ღ★ღ◈★，总资产3300多亿元ღ★ღ◈★，负债却有2900多亿元ღ★ღ◈★，负债率接近9成ღ★ღ◈★。2022年底中南控股直接违约ღ★ღ◈★，欠下的债没法还ღ★ღ◈★，成了又一家“暴雷”的房企ღ★ღ◈★。

　　2022年5月ღ★ღ◈★，中国华融率先对中南集团伸出援手ღ★ღ◈★，其业务主要集中在公司及中南控股其他主体在建工程的复工复产ღ★ღ◈★、优质项目的并购ღ★ღ◈★，以及社会与资本合作项目的盘活等方面ღ★ღ◈★，总规模控制在50亿元以内波肖门尾图ღ★ღ◈★。

　　随后在同年8月ღ★ღ◈★，中南集团与江苏资产共同筹划设立了一个20亿元的发展基金ღ★ღ◈★，旨在支持中南控股及其关联方投资的项目合作ღ★ღ◈★，涵盖存量债务重组和现有项目续建等多个领域ღ★ღ◈★。

　　中国信达也加入了纾困行列ღ★ღ◈★，其全资子公司南通新世界和南通日禾作为有限合伙人ღ★ღ◈★，与信达资本波肖门尾图ღ★ღ◈★、中国信达携手设立南京信璟纾困产业投资合伙企业ღ★ღ◈★，专注于房地产项目的投资ღ★ღ◈★。

　　另外2022年以来ღ★ღ◈★，中南建设为缓解债务压力ღ★ღ◈★，频繁转让旗下资产ღ★ღ◈★，包括出售中南丝路城市运营ღ★ღ◈★、中南服务子公司等ღ★ღ◈★，共计完成14个项目股权转让ღ★ღ◈★。同时ღ★ღ◈★，控股股东中南城投通过质押股份筹集流动性资金ღ★ღ◈★，董事总经理陈昱含也通过其个人持股99.99％的关联公司向中南建设提供支持ღ★ღ◈★。陈锦石为自救变卖资产ღ★ღ◈★，连总部大楼也摆上货架ღ★ღ◈★。

　　然而中南集团最终还是在2022年底公开市场发生违约ღ★ღ◈★。解决债务危机的最快途径纾困——卖资产似乎并未奏效ღ★ღ◈★。

　　2024年ღ★ღ◈★，中南建设被A股退市ღ★ღ◈★，市值仅剩21亿ღ★ღ◈★。跟巅峰时的3300亿元比ღ★ღ◈★，不可同日而语ღ★ღ◈★。而此次法院悬赏的3.1亿元执行标的ღ★ღ◈★，源于其无法偿还的供应商货款和工程款ღ★ღ◈★。

　　究其根本ღ★ღ◈★，中南建设的发展历程一直以南通和三四线城市为基础ღ★ღ◈★。在房地产行业遭遇寒冬时ღ★ღ◈★，这些三四线城市的房产贬值速度最快ღ★ღ◈★。因此ღ★ღ◈★，当中南建设陷入债务危机时ღ★ღ◈★，市场资金对其融资化债的兴趣寥寥——毕竟ღ★ღ◈★，其手中的优质资产有限ღ★ღ◈★。①

　　公司从2020年高点到2024年退市ღ★ღ◈★，资产规模从超3300亿元缩水至约21亿元ღ★ღ◈★，合同销售额从2238亿元暴跌至175亿元ღ★ღ◈★，员工从近4.7万人锐减至约7000人大发888黄金版手机appღ★ღ◈★，这一衰落过程与行业环境ღ★ღ◈★、战略失误及外部冲击密切相关ღ★ღ◈★。‌

　　‌外部冲击与行业下行‌ღ★ღ◈★：2020年“三道红线”政策出台后ღ★ღ◈★，中南融资渠道全面收紧ღ★ღ◈★。2021年恒大集团暴雷引发行业流动性危机ღ★ღ◈★，作为其重要合作伙伴ღ★ღ◈★，中南建设‌未能收回约83亿元工程款‌ღ★ღ◈★，直接加剧了资金链断裂风险ღ★ღ◈★；同时ღ★ღ◈★，房地产市场整体转向下行ღ★ღ◈★，导致深度依赖它的中南建设新开工面积显著下滑ღ★ღ◈★，三四线城市需求萎缩导致资产贬值加速ღ★ღ◈★。2021年后房地产行业整体低迷ღ★ღ◈★，银行抽贷ღ★ღ◈★、合作伙伴撤离进一步压缩了生存空间ღ★ღ◈★。中南控股的案例反映了行业普遍问题ღ★ღ◈★：过度依赖合作开发ღ★ღ◈★、快速扩张及高杠杆模式ღ★ღ◈★，在市场下行时极易引发连锁反应ღ★ღ◈★。‌

　　‌战略失误与资产结构问题‌ღ★ღ◈★：2005年ღ★ღ◈★，陈锦石以5000万元资本金接手35亿元南通CBD项目ღ★ღ◈★，开启“大盘模式”ღ★ღ◈★。2015年引入职业经理人陈凯后ღ★ღ◈★，提出净利润1408%增幅的激进目标ღ★ღ◈★，通过“区域军备竞赛”式扩张ღ★ღ◈★，2020年合同销售额突破2238亿元ღ★ღ◈★。但88%的资产负债率（每100元资产中88元来自借贷）和全踩“三道红线）的财务结构ღ★ღ◈★，为崩塌埋下伏笔大发888黄金版手机appღ★ღ◈★。

　　中南集团的扩张离不开地方政府支持ღ★ღ◈★。南通CBD项目为其带来土地资源与政策倾斜ღ★ღ◈★，但也使其深度绑定三四线%用于收购存量商品房ღ★ღ◈★，土地出让收入同比下降18%ღ★ღ◈★，地方与房企的“债务共担”模式难以为继ღ★ღ◈★。公司‌超过60%的房地产库存集中在三四线城市‌ღ★ღ◈★，中南控股重仓的三四线城市房价在行业下行周期中大幅下跌ღ★ღ◈★，资产流动性急剧恶化ღ★ღ◈★，销售回款困难ღ★ღ◈★，亏损持续扩大ღ★ღ◈★，这些地区抗风险能力较弱ღ★ღ◈★，在市场调整期销售困难ღ★ღ◈★，库存难以变现ღ★ღ◈★；激进的高杠杆扩张模式使‌负债率居高不下ღ★ღ◈★。

　　‌财务恶化与连锁反应‌ღ★ღ◈★：2020年账面负债已达2100亿元ღ★ღ◈★，2021年至2023年ღ★ღ◈★，中南建设‌连续三年巨额亏损‌ღ★ღ◈★，累计亏损额超178亿元ღ★ღ◈★，主要因销售价格下降ღ★ღ◈★、存货跌价准备计提及建筑业务应收账款坏账增加ღ★ღ◈★；资金链断裂导致‌核心资产被出售‌ღ★ღ◈★，上市公司“中南建设”因股价连续20个交易日低于1元于2024年退市ღ★ღ◈★，同时被法院悬赏执行数百次ღ★ღ◈★，总金额巨大ღ★ღ◈★。‌

　　‌运营风险与治理问题‌ღ★ღ◈★：公司项目品控屡遭质疑ღ★ღ◈★，如路面塌陷等工程事故暴露施工管理缺陷ღ★ღ◈★；创始人陈锦石家族面临巨额债务和消费限制ღ★ღ◈★，进一步削弱企业信誉ღ★ღ◈★；近一年内ღ★ღ◈★，中南建设涉及的法律诉讼超300起ღ★ღ◈★，其中买卖合同纠纷占比较高ღ★ღ◈★，反映其商业运营中的持续压力ღ★ღ◈★。

　　‌自身高杠杆运营是根本原因‌ღ★ღ◈★，中南控股长期依赖债务扩张ღ★ღ◈★，资产负债率在2022年第三季度高达88%ღ★ღ◈★，总负债接近3000亿元大发888黄金版手机appღ★ღ◈★，远超短期偿债能力ღ★ღ◈★。这种高负债模式使其抗风险能力极弱ღ★ღ◈★，一旦外部冲击（如恒大暴雷或市场下行）出现ღ★ღ◈★，便迅速陷入债务违约ღ★ღ◈★。‌高杠杆扩张与行业政策冲击‌ღ★ღ◈★：中南控股在2015年至2020年间通过高周转模式快速扩张ღ★ღ◈★，合同销售额从225亿元增至2238亿元ღ★ღ◈★，但这种模式依赖高杠杆ღ★ღ◈★，在2020年“三道红线”政策出台后迅速暴露问题ღ★ღ◈★，公司负债率高达88%ღ★ღ◈★，短期债务远超现金储备ღ★ღ◈★，导致资金链紧张ღ★ღ◈★。

　　‌行业系统性风险放大了危机‌ღ★ღ◈★，中南集团的扩张离不开地方政府支持ღ★ღ◈★：南通CBD项目为其带来土地资源与政策倾斜ღ★ღ◈★，但也使其深度绑定三四线%用于收购存量商品房ღ★ღ◈★，土地出让收入同比下降18%ღ★ღ◈★，地方与房企的“债务共担”模式难以为继ღ★ღ◈★。‌三四线城市资产贬值与市场变化‌ღ★ღ◈★：中南控股重仓的三四线城市房价在行业下行周期中大幅下跌ღ★ღ◈★，资产流动性急剧恶化ღ★ღ◈★，销售回款困难ღ★ღ◈★，亏损持续扩大大发888黄金版手机appღ★ღ◈★，2021年至2023年累计亏损达170亿至178亿元ღ★ღ◈★。

　　总体来看ღ★ღ◈★，中南建设死于政策与市场的共振绞杀ღ★ღ◈★。首先是融资端ღ★ღ◈★，“三道红线”切断非标融资ღ★ღ◈★，房企债券发行规模2025年同比下降27%ღ★ღ◈★；而在销售端ღ★ღ◈★，2025年1-8月全国商品房销售额同比下降7.3%ღ★ღ◈★，三四线个月ღ★ღ◈★；再是资产端ღ★ღ◈★，土地市场遇冷ღ★ღ◈★，2025年8月300城住宅用地出让金同比下降31.1%ღ★ღ◈★，房企资产变现能力骤降ღ★ღ◈★。

　　这里恒大暴雷是中南控股危机的直接催化剂ღ★ღ◈★，但其自身高负债结构ღ★ღ◈★、区域布局集中及行业系统性风险共同导致了最终困境ღ★ღ◈★。②

　　中南控股集团从资产规模超3300亿元的巨头ღ★ღ◈★，沦落到被法院公开悬赏执行的境地ღ★ღ◈★，是近年来中国房地产行业深度调整的缩影ღ★ღ◈★。其坠落之路与行业共性问题紧密相关ღ★ღ◈★，但也暴露出自身战略和管理的失误ღ★ღ◈★。

　　首先是流动性枯竭ღ★ღ◈★。销售回款断崖式下跌ღ★ღ◈★，融资渠道关闭ღ★ღ◈★，导致无法偿还到期债务ღ★ღ◈★。进而导致债务实质性违约ღ★ღ◈★：开始出现公开市场债券ღ★ღ◈★、信托等产品的违约ღ★ღ◈★。接下来出现资产被冻结与诉讼激增ღ★ღ◈★：债权人纷纷通过法律途径申请财产保全ღ★ღ◈★，公司核心资产ღ★ღ◈★、银行账户被查封冻结大发888黄金版手机appღ★ღ◈★，经营陷入瘫痪ღ★ღ◈★。最后进入司法执行程序ღ★ღ◈★：在多次协调ღ★ღ◈★、重组努力未能成功后ღ★ღ◈★，债权人申请法院强制执行ღ★ღ◈★。江苏省高院的悬赏公告ღ★ღ◈★，标志着司法程序已到最后阶段ღ★ღ◈★，试图通过社会力量查找其隐匿或转移的财产ღ★ღ◈★。

　　“1500万悬赏”的讽刺性在于ღ★ღ◈★：它象征性地将一家曾经的大象“明码标价”ღ★ღ◈★，推到公众面前ღ★ღ◈★，也反映出在资产已被多方冻结ღ★ღ◈★、处置困难的情况下ღ★ღ◈★，法院追查隐匿财产的难度波肖门尾图ღ★ღ◈★。这不仅是追债ღ★ღ◈★，更是对失信被执行人的一种舆论和法律上的高压姿态ღ★ღ◈★。

　　中南的案例ღ★ღ◈★，是中国房地产旧时代“高杠杆扩张模式”的典型葬礼ღ★ღ◈★。它警示我们大发888黄金版手机appღ★ღ◈★，宏观上ღ★ღ◈★，依赖土地财政和房地产驱动的增长模式必须转型ღ★ღ◈★。行业上ღ★ღ◈★，房企必须回归稳健经营ღ★ღ◈★，重视现金流和产品力ღ★ღ◈★，而非规模排名ღ★ღ◈★。具体经营上ღ★ღ◈★，盲目多元化ღ★ღ◈★、财务激进的管理策略在市场转向时将带来灭顶之灾ღ★ღ◈★。

　　在当前市场环境下ღ★ღ◈★，中南控股的出路异常狭窄ღ★ღ◈★，但并非完全绝望ღ★ღ◈★，它要想重新焕发新生ღ★ღ◈★，大致需要经过以下路径ღ★ღ◈★。

　　破产重整是主要可能路径ღ★ღ◈★。在法院主导下ღ★ღ◈★，引入战略投资者ღ★ღ◈★，进行债务重组ღ★ღ◈★、资产剥离和业务重构ღ★ღ◈★。这是摆脱债务枷锁ღ★ღ◈★、保留部分核心资产（如优质土地ღ★ღ◈★、建筑资质）并获得新生的法律途径ღ★ღ◈★。

　　能否引入有实力的战投ღ★ღ◈★：首先必须承认ღ★ღ◈★，在房地产行业如此低迷期ღ★ღ◈★，寻找这样敢于接盘的“白衣骑士”极其困难ღ★ღ◈★。

　　债权人的妥协程度ღ★ღ◈★：需要大部分债权人同意“削债”（本金打折）或“债转股”等方案ღ★ღ◈★，这点可能与上述同样艰难ღ★ღ◈★。

　　剩余资产的质量ღ★ღ◈★：是否有足够优质ღ★ღ◈★、干净的资产能支撑新公司运营ღ★ღ◈★，由于中南控股大部分资产集中于三四线城市以下ღ★ღ◈★，这一点也是非常困难ღ★ღ◈★。

　　资产分割与出售ღ★ღ◈★：将相对健康的板块（如中南建筑ღ★ღ◈★，因其与地产板块相对独立且是实体业务）进行剥离ღ★ღ◈★、出售或独立运营大发888黄金版手机appღ★ღ◈★，用所得偿还部分债务ღ★ღ◈★，并保住这部分业务和就业ღ★ღ◈★。这如同“断臂求生”ღ★ღ◈★。这可能是目前的中南控股唯一能做的波肖门尾图ღ★ღ◈★。

　　等待行业缓慢复苏ღ★ღ◈★：如果部分优质项目能随市场缓慢回暖而恢复价值或被收购ღ★ღ◈★，可增加偿债资源ღ★ღ◈★。但这过程漫长且不确定ღ★ღ◈★。

　　对于中南本身ღ★ღ◈★，最好的结局可能是在司法框架下ღ★ღ◈★，通过痛苦的重整ღ★ღ◈★，实现部分核心业务的“软着陆”波肖门尾图ღ★ღ◈★，但集团整体辉煌难再ღ★ღ◈★。它的故事ღ★ღ◈★，将成为中国商业史上关于风险ღ★ღ◈★、周期与转型的深刻一课ღ★ღ◈★。对于整个行业而言ღ★ღ◈★，出路在于拥抱新模式ღ★ღ◈★，就是聚焦核心城市ღ★ღ◈★、打造高品质产品ღ★ღ◈★、持有运营优质资产ღ★ღ◈★、发展轻资产业务ღ★ღ◈★，但这需要时间ღ★ღ◈★、耐心和刮骨疗毒的勇气ღ★ღ◈★。

　　中南集团的陨落ღ★ღ◈★，是中国房地产行业“刮骨疗毒”的缩影ღ★ღ◈★。当规模竞赛让位于财务安全ღ★ღ◈★，当土地红利切换为运营能力ღ★ღ◈★，房企的生存逻辑已从“高杠杆扩张”转向“高质量运营”ღ★ღ◈★。未来5年ღ★ღ◈★，行业集中度CR10将突破40%ღ★ღ◈★，活下来的房企需像龙湖般“现金为王”ღ★ღ◈★，像华润般“商业造血”波肖门尾图ღ★ღ◈★，或像金科般“债务重组+转型资管”ღ★ღ◈★。 中南的教训警示ღ★ღ◈★：在政策与市场的双重筛选下ღ★ღ◈★，唯有摒弃“规模迷信”ღ★ღ◈★，拥抱“质量优先”ღ★ღ◈★，才能穿越周期ღ★ღ◈★，避免成为下一个被悬赏的“行业标本”ღ★ღ◈★。大发官方网站ღ★ღ◈★。dafabet大发手机版官网下载ღ★ღ◈★！wofacaidafa黄金版官网大发appღ★ღ◈★，